Prywatizacja Kasyn PAGCOR: Mandaty Dotyczące Personelu Mogą Obniżyć Wycenę

Krajobraz filipińskiego przemysłu hazardowego stoi na progu wielkiej transformacji, ponieważ Philippine Amusement and Gaming Corp (PAGCOR) przygotowuje się do zbycia swojego ramienia operacyjnego. Państwowa sieć Casino Filipino, składająca się z około 40 oddziałów i punktów satelitarnych, ma zostać sprywatyzowana. Jednak nowa analiza prawna filipińskiej kancelarii prawnej Geronimo Law wskazuje, że warunki dotyczące obecnego personelu mogą być dla wielu inwestorów powodem do rezygnacji. W szczególności, jeśli rząd narzuci wymóg, aby nabywcy zatrzymali obecnych pracowników, oczekuje się znacznego spadku wyceny kasyn.

Sedno sprawy leży w strukturze transakcji. Ponieważ transakcja jest traktowana jako sprzedaż aktywów, a nie sprzedaż udziałów, nie ma automatycznego prawnego przeniesienia personelu. W przypadku sprzedaży aktywów sprzedający zazwyczaj rozwiązuje stosunki pracy, a wszelkie roszczenia lub zobowiązania pozostają po stronie sprzedającego – w tym przypadku PAGCOR. Oczekuje się, że potencjalni nabywcy będą bardzo selektywni, skupiając się na wykwalifikowanych stanowiskach, takich jak pracownicy nadzoru, technicy automatów i doświadczeni krupierzy, jednocześnie sprzeciwiając się przejmowaniu całego personelu. Dla rządu tworzy to dylemat społeczny i finansowy, ponieważ stara się on zrównoważyć wysokie wpływy ze sprzedaży z dobrobytem urzędników państwowych.

Liczby i fakty

PAGCOR Chairman and CEO Alejandro Tengco wyraził nadzieję, że proces prywatyzacji zostanie zakończony do końca 2026 roku. Ten harmonogram podlega przeglądowi przez Governance Commission for Government-Owned or -Controlled Corporations (GCG) i ostatecznemu zatwierdzeniu przez Prezydenta. Studium prawnicze Geronimo Law, po raz pierwszy podkreślone przez Manila Bulletin, przedstawia trzy odrębne scenariusze dla obecnego personelu: przesunięcie w ramach agencji, zatrudnienie przez nowego prywatnego właściciela lub odejście z odprawą emerytalną.

"Każdy obowiązek dla zwycięskich oferentów, aby przejąć część dotkniętego personelu, wynikałby jedynie z warunków przetargu i umowy zakupu aktywów, a nie z istniejącego prawa pracy." - Geronimo Law, raport z analizy prawnej

Raport zauważa również, że przeniesieni pracownicy zasadniczo zaczynaliby od zera. Ich staż pracy w rządzie nie zostałby automatycznie przeniesiony do firmy prywatnej, chyba że byłoby to wyraźnie określone w umowie zakupu. Jeśli te warunki zostałyby narzucone umowie, oferenci prawie na pewno dostosowaliby swoje oferty w dół, aby zrekompensować dodatkowe koszty pracy i ryzyko.

Kontekst

Decyzja o prywatyzacji ma na celu wyeliminowanie konfliktu interesów nieodłącznie związanego z podwójną rolą PAGCOR jako regulatora branży i operatora kasyn. Pozbywając się swojej strony operacyjnej, PAGCOR dąży do stania się czystym organem regulacyjnym, podobnym do standardów międzynarodowych. Jednak przejście jest skomplikowane przez fakt, że pracownicy kasyna są urzędnikami państwowymi. Każda redukcja stanu osobowego musi ściśle przestrzegać przepisów służby cywilnej dotyczących reorganizacji rządu. Chociaż wyszkolony personel grający jest obecnie w niedoborze w regionie, co może zachęcić niektórych do zatrudniania przez nowych właścicieli, obowiązkowy charakter takiego wymogu pozostaje głównym punktem sporu.

Dlaczego to ważne dla niemieckich graczy

Chociaż ta prywatyzacja odbywa się na drugim końcu świata, służy jako przypomnienie o znaczeniu jasnych ram regulacyjnych. W Niemczech GlüStV 2021 zapewnia, że operatorzy są ściśle monitorowani przez GGL. Niemieccy gracze powinni zawsze sprawdzać oficjalną białą listę, aby upewnić się, że grają w miejscu, które egzekwuje limit depozytów w wysokości 1000 euro miesięcznie i system weryfikacji LUGAS. W przeciwieństwie do obecnej sytuacji na Filipinach, gdzie interesy państwowe i prywatne są rozplątywane, rynek niemiecki ma wyraźne oddzielenie regulatora od prywatnych dostawców. Gra w kasynach licencjonowanych przez GGL zapewnia, że funkcje takie jak pięciosekundowa zasada i limit spinów jednorazowych euro są egzekwowane dla ochrony graczy, czego nie gwarantują strony licencjonowane przez Curacao lub MGA, na które mogą wpływać takie globalne zmiany rynkowe.

Co to oznacza dla kasyn licencjonowanych przez GGL

Dla operatorów w niemieckiej jurysdykcji, sprzedaż PAGCOR ilustruje, jak prawo pracy i struktura rządowa mogą wpływać na wejście na rynek dużych międzynarodowych grup. Jeśli filipińska prywatyzacja doprowadzi do bardziej wydajnych, prywatnych grup hazardowych w Azji, podmioty te mogą dążyć do rozszerzenia swojej obecności na ugruntowanych rynkach europejskich, takich jak Niemcy. Operatorzy licencjonowani przez GGL muszą pozostać czujni i utrzymywać wysokie standardy zgodności, aby konkurować z tymi globalnymi graczami. Przejrzystość niemieckiego systemu regulacyjnego pozostaje jego największą siłą, oferując stabilne środowisko w porównaniu do płynnych sytuacji prawnych obserwowanych obecnie na rynkach wschodzących, takich jak Filipiny.