CFTC utsteder advarsel til prediksjonsmarkeder etter kongressens granskning

En ny regulatorisk rådgivning fra U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) har sendt et klart budskap til prediksjonsmarkedindustrien. Fungerende direktør Duncan Hennes i Division of Market Oversight (DMO) utstedte et seks sider langt notat fredag, der han advarte operatører om at deres nåværende praksis for selvsertifisering av nye kontrakter ofte er utilstrekkelig. Byrået har lagt merke til en bekymringsfull trend der operatører innsender forenklede maler for flere markeder, til tross for at de bruker vidt forskjellige datasett for avgjørelse. Denne praksisen, ifølge CFTC, sterkt hindrer muligheten til å avgjøre om en kontrakt overholder Commodity Exchange Act og forhindrer deltakere fra å evaluere de involverte risikoene.

Notatet kommer bare dager etter en profilerte høring av House Agriculture Subcommitte on Commodity Markets, Digital Assets, and Rural Development. Under denne sesjonen, lovgivere og aktører i bransjen kolliderte over hvorvidt prediksjonsmarkeder brukes som et smutthull for å omgå tradisjonelle gamblingreguleringer. CFTC gjentar nå at nesten to dusin kjernebegreper må oppfylles, spesifikt fokusert på retningslinjer som fremmer rettferdig handel og forhindrer markedmanipulasjon. Dette er spesielt relevant for kontrakter der en enkelt aktør kan ha betydelig innflytelse over utfallet.

Tall og fakta

Høringen avslørte betydelige utfordringer knyttet til CFTCs operasjonelle kapasitet. Robert Schwartz, tidligere juridisk rådgiver for CFTC, bemerket at byråets arbeidsstyrke har minket med 20 prosent siden hans periode mellom oktober 2011 og januar 2025. Denne mangelen på personell kommer på et tidspunkt da kompleksiteten i finansielle produkter øker. I mellomtiden lobbyer interessegrupper som American Gaming Association, representert ved Chris Cylke, for et totalforbud mot føderalt regulerte prediksjonsmarkeder som selvsertifiserer kontrakter relatert til sport eller kasinospill. De hevder at disse plattformene ikke oppfyller de samme integritetsstandardene som statlig lisensierte sportsbooks.

Data fra prediksjonsmarkedene selv illustrerer innsatsen. På Kalshi-plattformen priset tradere nylig sjansen for en senatsavstemning om en stor kryptoregningslov før augustpausen den 7. august til 68 prosent. Sannsynligheten for at en slik lov ville bli vedtatt innen 1. desember ble sett på som 44 prosent. Disse tallene demonstrerer den enorme skalaen og innflytelsen til disse markedene, og gir sanntidsdata om politiske og lovgivningsmessige utfall, noe kritikere frykter kan bli utsatt for innblanding hvis det ikke blir ordentlig overvåket av et ressurssterkt byrå.

Bakgrunn

Debatten om selvsertifisering er sentral for fremtiden til disse finansielle plattformene. I motsetning til en tradisjonell godkjenningsprosess, tillater selvsertifisering en operatør å liste en kontrakt etter å ha hevdet at den oppfyller alle regler. Imidlertid argumenterte Carl Kennedy fra Katten Muchin Rosenman LLP under høringen for at dette er langt fra et deregulert miljø. CFTC har et 10-dagers vindu til å initiere en gjennomgang av allmennhetens interesse etter en notering, en prosess som varer i 90 dager.

"Det er ikke et smutthull. Det er aktivt tilsyn med virkelige tenner." - Carl Kennedy, medformann for praksisen for finansmarkeder og regulering for Katten Muchin Rosenman LLP

Kennedy foreslo at prediksjonsmarkeder kan sameksistere med tradisjonell gaming, mye som gullmarkedet tillater fysisk handel, futureshandel og ETF-er under forskjellige regulatoriske regimer. På den andre siden av saken uttrykte David Bean fra Indian Gaming Association bekymring for at lover som Clarity Act kan utilsiktet utvide omfanget av prediksjonsmarkeder inn i spillområdet. Han argumenterte for at språket i gjeldende lovforslag kan åpne dører til aktiviteter som for øyeblikket anses som ulovlige i henhold til eksisterende gamblinglover.

Hvorfor det betyr noe for tyske spillere

For tyske innbyggere tjener den amerikanske kampen for å definere og regulere prediksjonsmarkeder som en påminnelse om viktigheten av Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Tyskland har allerede løst mange av problemene som debatteres i USA ved å implementere en sentral lisensmyndighet, GGL. Enhver plattform som tilbyr tjenester som ligner på veddemål eller gambling må være oppført på den offisielle hvitelisten. Den strenge 1 Euro-grensen for virtuelle spilleautomater og innskuddsgrensen på 1 000 Euro per måned er designet for å forhindre nettopp de risikoene CFTC for øyeblikket er bekymret for.

Spillere i Tyskland bør være forsiktige med amerikansk-baserte eller internasjonale prediksjonsmarkeder som ikke har en GGL-lisens. Disse plattformene mangler ofte de sosiale konseptkravene og de tekniske forbindelsene til LUGAS, som gir essensiell spillers beskyttelse. Hvis et marked er merket som et finansielt produkt, men fungerer som et sportsveddemål, vil det sannsynligvis være forbudt under tysk lov med mindre det overholder alle sportsveddemålsreguleringer. Den amerikanske innstrammingen på kontrakter med én spillerinnflytelse speiler europeiske anstrengelser for å beskytte integriteten til sport og spill mot manipulasjon.

Hva det betyr for GGL-lisensierte kasinoer

For kasinoer som opererer under GGL-banneret, bekrefter den amerikanske regulatoriske oppdateringen at en strengt regulert vei er den eneste bærekraftige veien fremover. Usikkerheten i det amerikanske markedet angående mangel på personell og smutthull i selvsertifisering belyser fordelen med det tyske systemet, som gir klare, om enn strenge, regler for alle deltakere. GGL-lisensierte operatører kan markedsføre sine tjenester som trygge og gjennomsiktige, i motsetning til grå markedstilbydere som forsøker å omgå tilsyn ved å omdøpe gamblingprodukter til finansielle kontrakter. Den globale trenden mot mer "aktivt tilsyn" sikrer at lovlige operatører er beskyttet mot urettferdig konkurranse fra enheter som ikke overholder de samme kjernebegrepene for forbrukerbeskyttelse.